5月15日，統計局公布了1-4月房地產行業開發投資和銷售情況。1-4月，房地產行業開發投資額為33103億元，同比下降3.3%，降幅比一季度收窄4.5個百分點，新開工面積47768萬方，同比下降18.42%，降幅收窄8.8個百分點。商品房銷售面積33973萬方，同比下降19.3%，降幅比一季度收窄7.0個百分點；銷售額為31863億元，下降18.6%，降幅收窄6.1個百分點。從各地產企業公布的銷售數據看，已有較多企業4月銷售同比回正，部分企業1-4月累計銷售已超去年同期。

一、后疫情時期，房地產行業持續恢復

在銷售方面，1-4月房地產行業商品房銷售面積為33973萬方，商品房銷售額為31863億元，同比下降分別為19.3%和18.6%，其中4月當月銷售面積為11995萬方，銷售額為11498億元，同比下降分別為2.1%和5.0%，較3月降幅收窄12.0和9.6個百分點。

圖表1：4月商品房銷售面積降幅繼續收窄，單月同比-2.1%

數據來源：國家統計局

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圖表2：4月商品房銷售額降幅繼續收窄，單月同比-5.0%

數據來源：國家統計局

在新開工和竣工方面，1-4月房地產行業房屋新開工面積為47768萬方，房屋竣工面積為19268萬方，同比下降分別為18.4%和14.6%，其中4月當月新開工面積為19565萬方，竣工面積為3711萬方，同比下降分別為1.3%和9.26%。

圖表3：4月房屋新開工面積降幅收窄，單月同比-1.3%

數據來源：國家統計局

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圖表4：4月房屋竣工面積單月同比-9.26%

數據來源：國家統計局

在房地產開發投資方面，1-4月，房地產行業開發投資額為33103億元，同比下降3.3%，降幅比1-3月收窄4.5個百分點，其中4月當月開發投資額11140億元，單月同比繼續正增長，為+6.97%，增速較3月增長5.8個百分點。資金到位方面，1-4月份，房地產開發企業到位資金47004億元，同比下降10.4%。到位資金來源中四個最重要的來源國內貸款、自籌資金、定金及預收款、按揭貸款的降幅分別為2.51%、5.18%，18.89%和5.36%。與商品房銷售完全關聯的定金及預收款降幅最大，隨著銷售的逐步恢復，這部分拖累的影響預計將逐步縮小。

圖表5：4月房地產開發投資額單月同比繼續正增長，增速6.97%

數據來源：國家統計局

二、土地市場繼續回暖，成交溢價率持續提升

土地市場成交繼續回暖，4月我們跟蹤的40個樣本城市住宅用地成交已超去年同期，成交總價達3846.8億元，同比增長36.8%，成交土地規劃建筑面積6088.84萬方，同比增長29.4%。住宅用地成交溢價率也在持續提升，4月份溢價率18.2%較3月份提升2個百分點。1-4月樣本城市累計住宅用地成交土地規劃建筑面積達15764.4萬方，與去年同期接近，成交總價9136.8億元，略超去年同期，累計同比增速為6.2%。

圖表5：4月樣本城市土地成交總價3846.8億元，溢價率18.2%

數據來源：Wind

三、規模房企銷售繼續發力，多數房企單月同比增速回正

4月房地產企業銷售繼續發力，已有較多企業4月銷售超去年同期，我們跟蹤的30個房地產企業中有20個4月單月銷售超去年同期。其中中國恒大、世茂房地產、中國金茂、綠城中國、龍光地產、禹洲地產等公司1-4月累計銷售已超去年同期。

圖表7：典型房企2020年房地產銷售金額（萬元，%）

數據來源：各公司公告，其中碧桂園、富力地產、龍光地產的銷售額為權益口徑，其余均為全口徑

朱英 ?戰略發展總部